АФК зафиксировал рост инфляционных ожиданий в Казахстане на горизонте до четырех лет. Об этом говорится в свежем аналитическом обзоре за первое полугодие 2025 года. Главным индикатором изменений эксперты называют поведение безрисковой кривой доходности.
С начала года доходности гособлигаций без риска ощутимо выросли, особенно в сегменте сроком от 1 до 4 лет. Этот участок кривой прибавил от 300 до 450 базисных пунктов, опередив краткосрочные и долгосрочные бумаги. Аналитики отмечают, что рост связан с повышением базовой ставки и устойчивым инфляционным давлением.
Повышенная чувствительность среднесрочного участка указывает на то, что участники рынка ожидают сохранения высокой инфляции в течение следующих нескольких лет. В условиях жесткой денежно-кредитной политики и ослабления тенге такие ожидания становятся все более устойчивыми.
АФК считает, что поведение доходностей отражает не только текущее положение, но и долгосрочные риски. Среди них — макроэкономическая нестабильность, налоговые изменения и внешний фон. Это может повлиять на инвестиционные стратегии как институциональных инвесторов, так и частных вкладчиков.
Ранее мы писали, что инфляция может достичь 11% в 2025 году.
