Национальный банк Казахстана поделился результатами нового макроэкономического опроса, в котором аналитики обсудили будущие изменения в ключевых показателях экономики. Одной из самых интересных тем стал прогноз по базовой ставке. По мнению экспертов, к 2027 году она может снизиться до 10,5%.
Базовая ставка – это основной инструмент денежно-кредитной политики, который влияет на стоимость кредитов и вкладов в стране. Ее снижение обычно означает, что кредиты становятся доступнее, а экономика получает стимул для роста.
По оценкам аналитиков, в 2025 году базовая ставка может начать снижаться до 14,7%, а в 2026 году – до 11,8%. К 2027 году ставка прогнозируется на уровне 10,5%.
Такой прогноз объясняется ожиданиями замедления инфляции. Например, если в 2024 году инфляция составила 8,6%, то к 2027 году она может снизиться до 5,6%.
Снижение базовой ставки возможно только при стабильной экономической ситуации. Однако в опубликованном Министерством национальной экономики отчете о бюджетных рисках до 2056 года описаны несколько негативных сценариев, которые могут усложнить реализацию этих прогнозов.
Например, если стоимость нефти упадет до $48 за баррель, это приведет к увеличению инфляции до 10,2% в первый год и замедлению экономического роста до 4,8% вместо прогнозируемых 6%.
Более того, если курс доллара вырастет до 540 тенге, инфляция может достичь 8,1%, а рост ВВП замедлится до 5,3%. Тем временем рост инфляции приведет к снижению покупательной способности граждан, хотя номинальный ВВП вырастет за счет увеличения цен.
Министерство национальной экономики склоняется к сценарию комбинированного шока, который объединяет все риски: падение цен на нефть, сокращение экспорта и ослабление тенге. В таком случае рост ВВП может снизиться до 4,5%, а инфляция останется на уровне 9,1%, что затруднит дальнейшее снижение базовой ставки.
Интересно, что эксперты из Halyk Finance выделяют дополнительные риски. Например, высокий уровень трансфертов из Национального фонда (5,2 трлн тенге) и слабая бюджетная дисциплина.
Что это значит для простых казахстанцев?
Снижение базовой ставки часто приводит к уменьшению процентных ставок по кредитам. Это может облегчить покупку жилья, автомобилей или развитие бизнеса. Но есть и обратная сторона: проценты по вкладам в банках тоже могут стать ниже, что влияет на доходность сбережений.
Эксперты подчеркивают, что снижение базовой ставки станет возможным только при условии, что инфляция продолжит замедляться, а экономика будет расти устойчивыми темпами. По прогнозам, рост ВВП Казахстана в ближайшие годы останется стабильным — около 4,5-4,7% ежегодно.
Несмотря на снижение базовой ставки в прогнозах, эксперты подчеркивают, что экономика Казахстана остается под влиянием глобальной нестабильности. Разнонаправленные изменения в показателях, таких как экспорт, импорт и курс тенге, указывают на то, что ситуация остается неопределенной в долгосрочной перспективе.
Тем не менее снижение базовой ставки до 10,5% к 2027 году может стать значительным шагом к удешевлению кредитных ресурсов и укреплению экономической активности.
Хотите всегда быть в курсе важных новостей и трендов финансового сектора Казахстана? Присоединяйтесь к нам в Instagram, Facebook, ВКонтакте и Telegram
