По данным аналитического центра АФК, рост клиентской базы розничного кредитования в Казахстане заметно замедлился за январь-сентябрь 2025 года. За это время прирост новых клиентов составил 104,4 тыс. против 240,6 тыс. за аналогичный период 2024 года, то есть темп увеличился более чем вдвое слабее. При этом общее число кредитных заявок сократилось на 13,1% после роста на 4,5% годом ранее, а число занятых в экономике выросло на 133,1 тыс. человек, что привело к снижению уровня проникновения кредитования до 88,5% с 88,6% в начале года.

АФК фиксирует смещение спроса внутри рынка. Сегмент беззалоговых займов потерял 16,4% заявок и показал замедление по новому объему выдач до 10,1% против 25,8% годом ранее. К тому же число уникальных заемщиков в этом сегменте снизилось на 1,5 тыс. Напротив, ипотека прибавила 10,2% по числу заявок и 25,1% по объему выдач (против 17% годом ранее), автокредиты выросли на 48,0% по заявкам и на 47,0% по объему, а потребительские займы под залог недвижимости увеличились на 54,5% по заявкам и на 18,6% по объему выдач.

Аналитики указывают на сочетание факторов, объясняющих замедление роста клиентской базы. Ведущую роль играют высокая базовая ставка, ужесточение макропруденциального регулирования и снижение реальных доходов домохозяйств на 1,7% за девять месяцев. Кроме того, рынок приближается к насыщению. Ценовые условия ухудшились в ипотеке и автокредитовании после окончания ряда маркетинговых программ и под влиянием удорожания фондирования, а уровень одобрений резко упал в ипотеке — с 39,2% до 25,2% на фоне негативной реакции банков на заявление о снижении ГЭСВ при росте базовой ставки.

АФК прогнозирует продолжение охлаждения в IV квартале 2025 года: спрос на ипотеку, беззалоговые кредиты и автокредиты может снизиться из-за дальнейшего ужесточения финансовых условий и новых регуляторных ограничений. При этом ссудный розничный портфель показал лишь незначительное замедление — до 16,2% с 16,6% годом ранее — потому что рост сместился в сторону обеспеченных, крупномасштабных займов. В результате вклад потребления в ВВП может ослабнуть, а экономическая активность в начале 2026 года при длительной высокой ставке и изменениях налоговой политики рискует замедлиться.