Экономист Эльдар Шамсутдинов сообщил, что рост популярности рассрочек и BNPL-сервисов создает дополнительные риски для экономики Казахстана. Он отметил, что такие сервисы снижают внимание покупателей к цене и формируют «хронический кредитный стресс». Эксперт сослался на данные исследований McKinsey, IMF и Гарвардской школы бизнеса, которые фиксируют устойчивый рост расходов у потребителей после первого использования BNPL. По его словам, это поведение усиливает непропорциональный спрос на товары и приводит к избыточному потреблению.

Шамсутдинов пояснил, что экономика Казахстана остается импортозависимой и поэтому спрос, созданный за счет BNPL, быстрее отражается на валютном рынке и инфляции. Он сообщил, что такие покупки увеличивают долю импорта в потребительской корзине. В результате повышается давление на курс, поскольку домохозяйства продолжают тратить, даже если их доходы не растут. Аналитики IMF подтверждают, что ускорение потребительского долга в странах с формирующимся рынком усиливает реакцию экономики на укрепление доллара и может замедлять рост ВВП в течение одного-двух лет.

Экономист подчеркнул, что BNPL становится дополнительным источником кредитного импульса, который поддерживает высокий спрос на товары и снижает чувствительность граждан к изменению цен. Он сообщил, что такая модель усиливает влияние внешних шоков, поскольку валютные колебания быстрее переходят в цены. При этом корпоративный сектор ощущает такие эффекты слабее, а основной удар принимает именно сектор домохозяйств. Эксперт предупредил, что это формирует риск продолжительного инфляционно-валютного цикла.

Национальный банк уже работает над нормативной базой для регулирования BNPL и небанковских рассрочек. Министерство торговли также рассматривает возможность обязать крупных продавцов передавать данные о рассрочках в кредитные бюро. По мнению Шамсутдинова, такие меры могут укрепить макрофинансовую стабильность. Он предложил банкам, которые активно выдают потребкредиты, открывать своп-линии для продавцов, чтобы снизить нагрузку на курс и ограничить давление на инфляцию.

Ранее мы писали, что МВФ предупредил о перегреве экономики Казахстана.