Акции Microsoft в первом квартале 2026 года показали худшую динамику со времен финансового кризиса 2008 года. Бумаги компании снизились на 23%, тогда как индекс Nasdaq за тот же период потерял 7%. Эксперты связывают падение с растущими сомнениями инвесторов в способности компании эффективно зарабатывать на технологиях искусственного интеллекта.
Инвесторы обращают внимание на ключевой продукт Microsoft — Copilot. По данным аналитиков, лицензии на Microsoft 365 Copilot есть лишь примерно у 3% корпоративных клиентов Office. При этом компания одновременно увеличивает расходы на развитие ИИ-инфраструктуры и перераспределяет мощности облачной платформы Azure, чтобы доработать продукт. На этом фоне усиливается конкуренция со стороны Google, OpenAI и Anthropic.
Дополнительное давление оказывают внешние факторы. Растут затраты на инфраструктуру и электроэнергию, что увеличивает стоимость дата-центров. Одновременно снижается весь рынок программного обеспечения: акции Adobe, Atlassian и ServiceNow с начала года упали более чем на 30%. Некоторые эксперты уже называют происходящее «SaaSpocalypse», указывая на системный спад в секторе.
При этом финансовые показатели Microsoft остаются сильными. Выручка компании в последнем квартале выросла почти на 17%, а доходы облачного направления Azure — на 39%. Объем законтрактованной выручки Azure превысил $625 млрд, в том числе за счет партнерств с OpenAI и Anthropic. На фоне ситуации в компании также произошли кадровые изменения: Мустафа Сулейман сосредоточится на разработке моделей, а направление Copilot передали другому руководителю.