Нацбанк 6 марта принял решение сохранить базовую ставку на уровне 18% годовых. Регулятор пояснил, что решение основано на результатах нового прогнозного раунда, оценке макроэкономических показателей и анализе инфляционных рисков.
По данным Нацбанка, годовая инфляция в феврале снизилась до 11,7% против 12,2% в январе. Замедление наблюдается по всем основным компонентам: цены на продовольственные товары выросли на 12,7%, на непродовольственные — на 11,6%, на платные услуги — на 10,8%. Регулятор отмечает, что на снижение инфляции влияют умеренно жесткие денежно-кредитные условия, укрепление тенге, замедление беззалогового потребительского кредитования и сокращение избыточной ликвидности. Дополнительный эффект дали антиинфляционные меры правительства и Нацбанка, включая мораторий на повышение тарифов ЖКУ и цен на ГСМ. При этом месячная инфляция в феврале ускорилась до 1,1%, а базовая инфляция составила 0,8%.
Инфляционные ожидания населения на год вперед в феврале снизились до 13,7%, однако остаются повышенными и волатильными. Ожидания профессиональных участников рынка по инфляции на 2026 год также уменьшились — до 10% против 10,8% месяцем ранее. На внешних рынках мировые цены на продовольствие продолжают замедляться: дешевеют молочная продукция и сахар, тогда как зерновые и растительные масла дорожают. В России инфляция остается высокой и, по оценке регулятора, может достичь целевого уровня к 2027 году. В ЕС рост цен остается низким, а в США инфляция постепенно приближается к целевому уровню.
Нацбанк уточнил прогноз инфляции на 2026 год до 9,5-11,5% (ранее 9,5-12,5%). В 2027 году рост цен ожидается на уровне 5,5-7,5%, а в 2028 году — около целевых 5%. Прогноз роста экономики на 2026 год сохранен в диапазоне 3,5-4,5%, при этом внутренний спрос может замедлиться из-за бюджетной консолидации и охлаждения потребительского кредитования. Регулятор допускает возможность снижения базовой ставки во втором полугодии 2026 года, если инфляция будет устойчиво замедляться и не возникнут новые проинфляционные риски.