Экономика Казахстана в начале 2026 года замедлилась на фоне снижения активности в нефтегазовом секторе. По данным Halyk Finance, краткосрочный экономический индикатор (КЭИ), охватывающий более 60% ВВП, в январе-феврале вырос всего на 0,2% г/г против 7,3% годом ранее и 5,2% в 2024 году. Показатель достиг минимального уровня за последние 5 лет, несмотря на возвращение в положительную зону.

Ключевым фактором стало снижение добычи в горнодобывающей отрасли, доля которой составляет около 12% ВВП. Объем производства в секторе сократился на 14,2% г/г, при этом добыча нефти и газа упала на 23,1% и 24,0% соответственно. Причинами стали атаки на инфраструктуру КТК и перебои на месторождении Тенгиз. Это оказало давление на смежные отрасли через мультипликативный эффект: замедлились транспорт и торговля, снизился грузооборот (-1,3% г/г), а трубопроводные перевозки сократились на 4,5%.

На этом фоне в других секторах сохраняется рост, но его темпы снизились. Обрабатывающая промышленность увеличилась на 5,9% г/г за счет машиностроения (+15,5%) и производства продуктов питания (+11,9%), однако металлургия и химическая отрасль сократились на 7,0% и 7,2%. Торговля выросла на 3,4% г/г, что стало минимальным значением с 2021 года, при этом розничный сегмент замедлился до 2,6% на фоне инфляции, налоговой нагрузки и снижения кредитования. Транспортный сектор показал рост на 10,7% г/г против 21,3% годом ранее, пассажирооборот увеличился лишь на 2,2%, при этом автобусные перевозки снизились на 4%, а железнодорожные — на 2,7%.

Отдельные отрасли демонстрируют более устойчивую динамику. Строительство выросло на 14,5% благодаря инфраструктурным проектам, связь — на 3,8% за счет увеличения мобильных услуг на 140%, несмотря на падение интернет-сегмента на 31,4%. Сельское хозяйство прибавило 3,4% г/г. Согласно официальному прогнозу, ВВП Казахстана в 2026 году вырастет на 5,4%, однако аналитики оценивают рост на уровне 4,0-4,5% с учетом ожидаемого снижения добычи нефти, высоких ставок, инфляции и налоговой нагрузки. При этом внешние факторы, включая ситуацию на Ближнем Востоке и цены на нефть, могут повлиять на пересмотр прогноза.