По мнению экспертов Halyk Finance, Нацбанк сохранит базовую ставку на предстоящем заседании 28 ноября на уровне 18%. Аналитики напоминают, что регулятор резко повысил ставку на 150 базисных пунктов в октябре, поэтому сейчас не видят достаточных оснований для нового изменения. Они считают, что инфляция в ноябре удержится в пределах 12-12,5% в годовом выражении и не покажет ускорения по сравнению с октябрем, когда годовой показатель впервые за текущий год пошел вниз.

Эксперты объясняют свою позицию тем, что большинство факторов, которые давили на цены в течение года, теряют силу. Тарифы ЖКХ не растут благодаря мораторию, который действует с октября и продлится до конца первого квартала 2026 года. В нескольких регионах временно отменена дифференциация тарифов на холодную воду, а правительство заморозило цены на Аи-92 и дизель. Эти решения повлияли на замедление инфляции услуг и непродовольственных товаров. Дополнительную поддержку оказывает умеренная политика по использованию средств Национального фонда и снижение объема трансфертов, которые с июля стабильно удерживаются на уровне около 355 миллиардов тенге.

Аналитики также отмечают укрепление тенге. С начала ноября курс вырос на 2,2% относительно доллара и на 5,5% с начала октября. Это произошло благодаря повышенному предложению иностранной валюты, заимствованиям в государственном и корпоративном секторах и интересу иностранных инвесторов к тенговым инструментам. Стабильность курса рубля также снижает давление на продовольственные цены. На фоне этих процессов инфляционные ожидания населения остаются единственным фактором риска, однако они не оказывают решающего влияния на прогноз.

По оценке Halyk Finance, охлаждение потребительского кредитования и повышение нормативов резервирования в банковском секторе формируют дополнительный антиинфляционный эффект и поддерживают аргументы в пользу стабильной ставки. Аналитики уверены, что Нацбанк не будет менять базовую ставку после недавнего резкого повышения, так как текущие макроэкономические условия не требуют ужесточения политики. При этом они оставляют прежним прогноз по инфляции в диапазоне 12-12,5% по итогам года.

Ранее мы рассказали, как проверить и улучшить кредитную историю.