Понятие и виды
Облигации являются одним из наиболее безопасных инструментов с точки зрения вложения средств. Инвестор всегда знает, сколько сможет заработать, продав ценную бумагу.
Предприятия-эмитенты выпускают партии, чтобы привлечь средства инвесторов. По сути, это работает, как банковский заем. С точки зрения вкладчиков, это очень выгодно, поскольку им будет возвращен изначальный платеж при продаже бумаги – получение прибыли гарантировано.
Существуют разные виды облигаций в зависимости от:
- предприятия, которое выпускает их в обращение: государственные, муниципальные, корпоративные.
- периода: срочные, бессрочные, отсроченные, отзывные, продлеваемые.
- цели выпуска партии: рефинансирование, финансирование.
- способа размещения: свободные, принудительные.
- варианта погашения и выплаты: единовременные, распределенные.
- наличия гарантии: обеспеченные, необеспеченные.
- доходности: фиксированные, смешанные, нулевые, плавающие.
Дисконт
Дисконт по облигации – это прибыль, которую получает инвестор от продажи ценной бумаги. То есть она была продана по более высокой цене, чем ее номинальная стоимость.
Дисконтом облигации называют приобретение долговых бумаг со скидкой. Подсчет этого понятия осуществляется следующим образом:
- В зависимости от типа облигации и условий ее приобретения, она должна быть погашена в определенный срок.
- Инвестор покупает бумагу сразу после выпуска, то есть платит меньше, чем номинал облигации.
- Разница между стоимостью приобретения и номиналом называется дисконтом.
Как правило, если остается мало времени для реализации партии, цена за 1 единицу становится выше.
Еще на увеличение стоимости влияет ставка, надежность эмитента, способ обеспечения бумаги.
Особенности
Рассмотрим разные особенности дисконта:
- В зависимости от разных причин облигации могут иметь скидку. Происходить это может из-за увеличения купонной ставки, при превышении предложения по сравнению со спросом.
- Прирост капитала по окончании срока погашения происходит закономерно, инвестору выплачивают выгоду от его вклада.
- Дисконт означает, что рыночная стоимость, по которой торговалась облигация, ниже номинальной.
Пример расчета дисконта
Рассмотрим пример расчета дисконта по облигации.
Изначальная стоимость ценной бумаги составляла 500 долларов США. Срок погашения – 2 года, купонная ставка – 3%, процентная рыночная ставка – 4%.
Выплаты осуществляются раз в полгода, поэтому всего их 4 (2х2=4). Процент за этот период равен 2 (4/2=2).
По истечении срока действия текущая стоимость составит: PV (основная стоимость) = 500/(1,025*4)=121 доллар.
Сумма купонных выплат: 3/2=1,5. Умножаем на номинальную стоимость: 1,5*500=750 долларов.
Таким образом вычисляется дисконт и прибыль инвестора.
Плюсы и минусы
К преимуществам относятся:
- Нет необходимости выплачивать налог в размере 13% на доход с каждого платежа в течение срока погашения.
- Если содержание облигации составляет 3 и более года, можно не платить налог.
Из недостатков ценных бумаг отметим:
- Отсутствие регулярных поступлений прибыли.
- Цена бескупонной облигации со временем может сильно упасть.
Инвестор в любом случае приобретает больше, чем тратит на покупку.
