Кредитный рейтинг облигаций: что это такое

Рейтинговые агентства занимаются присуждением кредитных рейтингов облигациям и другим долговым инструментам. Оценки кредитных рейтингов могут быть представлены буквенными кодами или буквенно-цифровыми комбинациями, которые обозначают уровень кредитного риска. Основные типы оценки такие:

• AAA (или Aaa) — наивысший уровень кредитного рейтинга, указывает на высокую степень надежности эмитента и низкий кредитный риск;
• AA (или Aa) — очень высокий кредитный рейтинг, хотя немного ниже AAA;
• A — высокий кредитный рейтинг;
• BBB — средний кредитный рейтинг, эмитент считается приемлемым, но существует некоторый уровень риска;
• BB, B, CCC и ниже — низкий кредитный рейтинг, указывающий на повышенный кредитный риск. Отсутствие буквенного рейтинга или рейтинг «D» указывает на то, что облигация считается неплатежеспособной или в дефолте.

Кредитный рейтинг существует как для частных лиц, так и для организаций. Облигации в том числе оцениваются по этому показателю.

Что показывает кредитный рейтинг

Кредитный рейтинг облигаций — это показатель, который демонстрирует, насколько компания устойчива на рынке и готова выполнять свои обязательства перед теми, кто приобрел ее ценные бумаги.

Казалось бы, все очевидно. Покупать следует только облигации с рейтингом не меньше А, а все остальные пропускать мимо.

Но не все так просто. Надежные компании дают небольшую доходность. А новый стартап, который еще только входит на рынок, готов предложить более выгодные условия для кредиторов.

Поэтому облигации без рейтинга — это не приговор, обещающий немедленное банкротство. Напротив, такой вариант характерен для новых компаний. У них еще не сформировалась устойчивая репутация. Поэтому они предлагают рискнуть, обещая высокий доход. И иногда это себя оправдывает.

Для сравнения, «надежные» облигации дают ставку не более 5 %, а высокодоходные — до 15 % и более.

 Облигации без рейтинга: избегать или покупать

Облигации без рейтинга считаются ценными бумагами, для которых рейтинговые агентства не присвоили оценку кредитоспособности эмитента. Это может быть вызвано тем, что некоторые эмитенты могут быть сравнительно малоизвестными или не имеют истории выпуска облигаций, а иногда решение об отсутствии рейтинга может быть сознательным выбором эмитента. Риски, которые с ними связаны:

• повышенный риск банкротства или невыполнения обязательств;
• ограниченная ликвидность — на рынке к таким облигациям относятся настороженно, не всегда получится их продать.

Зато они дают высокий доход. Это может привлечь инвесторов, которые ищут более высокий потенциал. Выбирая, покупать их или нет, стоит обратить внимание на следующие моменты:

1. Если вы решили приобрести облигации без рейтинга, убедитесь, что инвестиционный портфель хорошо диверсифицирован. Не тратьте все деньги на один тип облигаций без рейтинга.
2. Перед инвестированием в облигации без рейтинга следует провести тщательное исследование и анализ эмитента. Изучите финансовые показатели, бизнес-модель, рыночное положение.
3. Если вы не уверены в своих способностях проводить анализ и оценку рисков, обратитесь к профессиональным финансовым советникам, которые могут помочь вам принять обоснованное решение.

Облигации без рейтинга могут быть интересным выбором для определенных инвесторов, но они также сопряжены с повышенным риском. Эти факторы стоит учитывать при принятии решения.

Чем опасен дефолт

Дефолт — это признание компании банкротом, в результате чего она не может выплатить обязательства по облигациям. Она не только прекращает свое существование. Для владельцев ценных бумаг это означает, что имущество компании будет продано с аукциона. Какую-то сумму ему возместят, однако лишь небольшую. Ведь кредиторов может быть очень много, а стоимость имущества компании ограничена. Одним словом, дефолт — это потеря большей части вложенных денег.

Еще один риск — низкая ликвидность

Ликвидность облигаций определяется спросом. В идеале кредитор приобретает у эмитента за одну сумму, а продает за большую. Но так получается не всегда. Если облигации не имеют рейтинга, они выглядят подозрительными для участников рынка. И это влияет на ликвидность, если владелец облигаций решит продать их до истечения срока выплаты по ценным бумагам. Покупателей либо не будет вообще, либо придется «скидывать» по невысокой цене —  порой себе же в убыток.