Национальный банк Казахстана, вероятно, сохранит базовую ставку на уровне 18% на заседании Комитета по денежно-кредитной политике 5 июня, считают аналитики Halyk Finance. Такой прогноз они объясняют сохраняющимися инфляционными рисками, несмотря на продолжающееся замедление роста цен. По их оценке, неопределенность остается высокой, поэтому регулятор, скорее всего, предпочтет не менять параметры денежно-кредитной политики.
По данным Бюро национальной статистики, годовая инфляция в мае снизилась до 10,4% против 10,6% в апреле и 11,3% годом ранее. В месячном выражении рост цен замедлился до 0,7% после 0,8% в апреле. Основной вклад в снижение темпов инфляции внесли продовольственные товары благодаря сезонному удешевлению овощей и фруктов. Вместе с тем платные услуги вновь стали главным источником ценового давления, ускорив рост до 1,1% за месяц.
Аналитики отмечают, что в товарных группах формируется тенденция к замедлению роста цен. В мае продовольственные товары подорожали на 0,4%, непродовольственные — на 0,6%, тогда как услуги прибавили 1,1%. При этом годовой рост цен на непродовольственные товары сохранился на двузначном уровне — 11,7%. С начала года накопленная инфляция превысила 4%, а среднемесячный рост цен в январе-мае оставался выше уровня, необходимого для достижения целевого ориентира по инфляции.
В то же время эксперты считают, что у Нацбанка уже появляется пространство для осторожного снижения базовой ставки на 0,25 процентного пункта — до 17,75%. Они связывают это с постепенным замедлением годовой инфляции, сохранением высокой реальной доходности тенговых инструментов и укреплением национальной валюты в последние месяцы. Однако рост регулируемых тарифов, цен на топливо и других услуг продолжает создавать инфляционные риски, поэтому базовым сценарием на июньском заседании остается сохранение ставки на уровне 18%.