Halyk Finance ожидает, что Нацбанк Казахстана сохранит базовую ставку на уровне 18% на предстоящем заседании 24 апреля. В компании считают, что текущие макроэкономические условия не требуют изменения денежно-кредитной политики. Также аналитики ожидают, что на следующем заседании в июне ставка останется без изменений.
По оценке Halyk Finance, инфляция в Казахстане остается на повышенном уровне. После периода замедления в конце 2025 года рост цен вновь ускорился в начале 2026 года. При этом годовой показатель инфляции сохранялся на минимуме со второго квартала прошлого года. В компании прогнозируют инфляцию в диапазоне 10,5-11,5% по итогам 2026 года.
Аналитики отмечают несколько факторов давления на цены. Среди них — возможная разморозка тарифов ЖКХ и цен на топливо, а также ожидаемое ослабление курса тенге к доллару. Дополнительное влияние оказывают изменения налоговой системы, включая повышение НДС до 16%, а также фискальные и монетарные меры, которые уже замедлили рост экономики до 3% в начале года.
Также в отчете отмечается, что базовая ставка в 18% продолжает поддерживать жесткие денежно-кредитные условия. Она стимулирует сбережения и ограничивает потребительский спрос. В Halyk Finance считают, что снижение ставки пока не обосновано, поскольку регулятору важно убедиться в устойчивости инфляции на фоне возможного роста тарифов и изменения курса валюты.