85% опрошенных АФК экспертов ожидают снижения базовой ставки Нацбанка на заседании 23 октября. По их оценкам, регулятор может опустить ее до 15,75-16,00%. Для заемщиков это может означать постепенное снижение стоимости кредитов в будущем, однако эксперты считают пространство для смягчения денежно-кредитной политики ограниченным.
При этом 71% участников, которые ждут снижения ставки, рассчитывают на минимальный шаг в 25 базисных пунктов. В этом случае ставка составит 16,00%. На горизонте 12 месяцев эксперты прогнозируют ее дальнейшее снижение до 14,5%. Такой сценарий отражает ожидания продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики.
Прогноз инфляции также изменился в более благоприятную сторону. Через 12 месяцев рост потребительских цен ожидается на уровне 9,7% против 10,4% месяцем ранее. Вместе с тем риски для дальнейшего снижения ставки сохраняются. На них могут влиять бюджетное и квазибюджетное стимулирование, тарифная реформа, повышенные инфляционные ожидания и возможные внешние ценовые шоки.
Дополнительную поддержку тенге, по оценкам участников опроса, могут оказывать высокая реальная доходность тенговых активов, продажи иностранной валюты Нацбанком и экспортерами, а также приток средств нерезидентов в государственные ценные бумаги. При этом эксперты снизили прогноз курса доллара на начало ноября до 456,5 теңге с 474,2 теңге месяцем ранее, а на горизонте 12 месяцев — до 502,6 теңге с 511,6 теңге.