Дюрация Маколея
Дюрация Маколея — показатель средневзвешенного времени получения денежных потоков по облигации с учетом текущей стоимости купонов и погашения.
Он измеряется во времени и помогает понять, насколько далеко в среднем распределены будущие выплаты инвестору.
Как это работает
| Параметр | Что важно знать |
|---|---|
| Купоны | Получаются раньше погашения |
| Номинал | Возвращается в конце срока |
| Вес | Зависит от текущей стоимости каждого потока |
| Дюрация | Показывает средний срок денежных потоков |
Что важно учитывать
- не путать показатель с календарным сроком до погашения
- учитывать размер купона
- сравнивать облигации одинаковой валюты и риска
- использовать вместе с модифицированной дюрацией
Чем раньше инвестор получает существенную часть денежных потоков, тем короче дюрация при прочих равных.
Пример
У бескупонной облигации дюрация Маколея близка к сроку до погашения, потому что весь денежный поток приходится на финальную дату.
Связанные понятия
Для понимания темы в контексте полезно учитывать дюрацией, облигацией, купоном, доходностью к погашению, номинальной стоимостью, бескупонной облигацией. Эти понятия помогают связать определение с реальной банковской, платежной или инвестиционной операцией.
Главное о термине
Дюрация Маколея помогает описать временную структуру денежных потоков облигации и служит основой для оценки процентной чувствительности.