P/B (Price-to-Book)
P/B (Price-to-Book) — мультипликатор, который сравнивает рыночную стоимость компании с ее балансовой стоимостью собственного капитала.
P/B часто используют для банков, страховых компаний и капиталоемких бизнесов, где балансовая стоимость активов имеет существенное значение.
Как это работает
| Параметр | Что важно знать |
|---|---|
| P/B = 1 | Рынок оценивает капитал примерно по балансовой стоимости |
| P/B > 1 | Рыночная оценка выше балансовой |
| P/B < 1 | Рынок оценивает компанию ниже ее балансового капитала |
| Сравнение | Корректнее внутри одной отрасли |
Что важно учитывать
- сравнивать компании одного сектора
- проверять качество активов
- не считать P/B ниже 1 автоматической дешевизной
- использовать вместе с прибыльностью бизнеса
У технологических компаний с небольшим количеством материальных активов показатель может быть менее информативным.
Пример
Если рыночная капитализация банка составляет 600 млрд тенге, а балансовый капитал 400 млрд, P/B приблизительно равен 1,5.
Связанные понятия
Для более полного понимания темы полезно учитывать акцией, рыночной капитализацией, P/E, EPS, кредитным риском, брокером. Эти понятия помогают связать термин с реальными банковскими, кредитными или инвестиционными операциями.
Главное о термине
P/B помогает сравнить рыночную оценку с бухгалтерским капиталом, но без анализа качества активов и прибыльности вывод может быть ошибочным.