Кредитный риск
Кредитный риск — риск финансовых потерь из-за того, что заемщик, эмитент или другой контрагент не исполнит денежные обязательства полностью и в установленный срок.
Кредитный риск возникает не только у банков. С ним сталкиваются инвесторы в облигации, компании при продаже товаров с отсрочкой, арендодатели и любые участники, которые ожидают платеж в будущем.
Размер риска зависит не только от вероятности дефолта. Важны сумма под риском, обеспечение, ожидаемая величина потерь и возможность взыскания.
Что это означает простыми словами
Если банк выдал заем 10 млн тенге, существует вероятность, что клиент не вернет часть долга. Банк оценивает эту вероятность до выдачи и продолжает следить за качеством кредита после оформления.
Если инвестор покупает корпоративную облигацию, он фактически также принимает кредитный риск эмитента: компания должна вовремя платить купоны и погасить основную сумму.
Где применяется
Термин встречается в нескольких типичных ситуациях:
- выдача банковского кредита;
- предоставление микрокредита;
- покупка корпоративной облигации;
- продажа товара с отсрочкой платежа;
- размещение средств у контрагента с обязательством возврата.
Как это работает
- Собрать данные о заемщике или эмитенте.
- Оценить доходы, денежные потоки, долговую нагрузку и историю исполнения.
- Определить вероятность дефолта.
- Оценить возможный размер потерь с учетом обеспечения.
- Установить лимит, ставку и требования к обеспечению.
- После сделки регулярно пересматривать качество риска.
В банковском риск-менеджменте часто используют показатели PD, LGD и EAD. Они описывают вероятность дефолта, долю потерь при дефолте и величину требований на момент дефолта.
Для частного инвестора формальная модель может быть сложной, но логика та же: насколько надежен должник, сколько он должен, что можно вернуть в плохом сценарии и достаточно ли доходность компенсирует риск.
Пример
Компания выпускает облигации с доходностью значительно выше государственных бумаг. Высокая ставка выглядит привлекательно, но инвестор изучает отчетность и видит большой долг и нестабильный денежный поток.
Дополнительная доходность является компенсацией за повышенный кредитный риск. Если финансовое положение ухудшится, рыночная цена облигации может упасть еще до фактического дефолта.
Поэтому кредитный риск проявляется не только в полном невозврате, но и в ухудшении кредитного качества и росте требуемой доходности.
Что важно учитывать
- стабильность дохода или денежного потока;
- долговая нагрузка;
- кредитная история;
- качество обеспечения;
- отраслевой риск;
- валютная структура долга;
- условия договора и ковенанты.
Кредитный и рыночный риск
| Понятие | Отличие |
|---|---|
| Кредитный риск | Связан с неспособностью контрагента исполнить обязательство. |
| Рыночный риск | Возникает из-за изменения цен, ставок, курсов и других рыночных факторов. |
| Риск ликвидности | Связан с невозможностью быстро продать актив или исполнить платеж без значительных потерь. |
Какие есть риски и ограничения
- недооценка долговой нагрузки заемщика;
- переоценка стоимости залога;
- концентрация на одном заемщике или отрасли;
- валютное несоответствие доходов и долга;
- ухудшение финансового положения после выдачи кредита.
Что важно знать в Казахстане
В Казахстане кредитный риск является ключевым элементом банковского и микрофинансового кредитования. Он влияет на решение по заявке, лимит, цену финансирования и требования к обеспечению.
Для инвестора на местном рынке важно различать доходность и качество эмитента. Высокий купон не делает облигацию автоматически выгодной, если вероятность проблем с выплатами существенно выше.
При анализе компании полезно смотреть не только на прибыль, но и на денежный поток, покрытие процентов, сроки долгов и валюту обязательств.
Что проверить на практике
- Определить источник будущих платежей.
- Оценить долговую нагрузку.
- Проверить историю исполнения обязательств.
- Понять роль залога и гарантий.
- Сопоставить ожидаемую доходность с риском потерь.
Главное о термине
Кредитный риск показывает вероятность и масштаб потерь из-за проблем с исполнением обязательства. Он существует у кредитора с момента возникновения требования до полного погашения.
Оценка риска должна учитывать платежеспособность, долг, обеспечение и сценарий восстановления средств. Высокая ставка имеет смысл только тогда, когда инвестор или кредитор понимает, за какой риск получает дополнительную доходность.