Базовая ставка
Базовая ставка — основной инструмент денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан. С ее помощью центральный банк задает ориентир стоимости краткосрочных денег на финансовом рынке и влияет на денежно-кредитные условия в экономике.
Изменение базовой ставки постепенно отражается на ставках денежного рынка, стоимости банковского финансирования, кредитах, депозитах, сбережениях и спросе в экономике. Главная цель этого механизма — поддержание стабильности цен и снижение инфляции к среднесрочной цели Национального Банка.
На 23 августа 2026 года базовая ставка в Казахстане составляет 16,75% годовых с процентным коридором +/- 1 процентный пункт.
Кто устанавливает базовую ставку
Решение принимает Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка Казахстана.
Ставка не изменяется автоматически вслед за одним показателем. Перед каждым решением Национальный Банк оценивает совокупность макроэкономических данных и рисков.
В частности, учитываются:
- текущая и ожидаемая инфляция;
- инфляционные ожидания населения и бизнеса;
- потребительский спрос;
- темпы кредитования;
- состояние экономики;
- бюджетная политика;
- валютный курс;
- цены на сырье и продовольствие;
- ситуация на внешних рынках;
- другие проинфляционные и дезинфляционные факторы.
Решения по базовой ставке принимаются восемь раз в год по заранее опубликованному графику.
Для чего нужна базовая ставка
Национальный Банк не может напрямую установить, сколько должен стоить каждый товар или какой процент коммерческий банк обязан назначить по кредиту.
Вместо этого он воздействует на экономику через стоимость денег.
Упрощенно механизм выглядит так:
- Национальный Банк устанавливает базовую ставку.
- Изменяются условия краткосрочного финансирования на денежном рынке.
- Банки учитывают новую стоимость денег при управлении ликвидностью и формировании своих ставок.
- Постепенно меняются условия новых кредитов и депозитов.
- Это влияет на решения людей и компаний о расходах, сбережениях и инвестициях.
- Изменение спроса со временем воздействует на инфляцию.
Такую последовательность называют трансмиссионным механизмом денежно-кредитной политики.
Как базовая ставка связана с TONIA
Базовая ставка в первую очередь предназначена не для непосредственного определения процентов по потребительским кредитам, а для управления краткосрочными ставками денежного рынка.
Операционным ориентиром Национального Банка является TONIA.
TONIA — средневзвешенная процентная ставка по сделкам РЕПО сроком на один рабочий день, заключенным на Казахстанской фондовой бирже.
Проще говоря, этот индикатор показывает стоимость очень краткосрочных денег на межбанковском рынке.
| Показатель | Что означает |
|---|---|
| Базовая ставка | Целевой ориентир денежно-кредитной политики Национального Банка |
| TONIA | Фактическая краткосрочная ставка денежного рынка |
| Процентный коридор | Диапазон ставок вокруг базовой ставки для операций Национального Банка с ликвидностью |
Национальный Банк использует свои операции для того, чтобы ставка денежного рынка находилась вблизи установленного ориентира.
Что означает коридор базовой ставки
Решение Национального Банка обычно содержит не только саму базовую ставку, но и процентный коридор.
Например, при ставке 16,75% и коридоре +/- 1 процентный пункт границы составляют:
- нижняя граница — 15,75%;
- базовая ставка — 16,75%;
- верхняя граница — 17,75%.
Границы коридора связаны со ставками по операциям постоянного доступа, через которые Национальный Банк может предоставлять банковской системе ликвидность или изымать ее.
Благодаря этому формируется диапазон, внутри которого обычно находятся краткосрочные ставки денежного рынка.
Базовая ставка и банковский кредит
Базовая ставка и процент по кредиту — разные показатели.
Например, базовая ставка может составлять 16,75%, а потребительский кредит выдаваться по значительно более высокой ставке.
Банк при определении стоимости кредита учитывает не только общие денежно-кредитные условия, но и:
- стоимость привлечения денег;
- риск невозврата кредита;
- срок займа;
- вид продукта;
- наличие обеспечения;
- операционные расходы;
- стоимость капитала;
- конкуренцию на рынке;
- другие факторы.
Поэтому базовая ставка является одним из ориентиров формирования кредитных условий, но не готовой ставкой для заемщика.
| Базовая ставка | Ставка по кредиту |
|---|---|
| Устанавливает Национальный Банк | Определяет конкретный банк |
| Инструмент денежно-кредитной политики | Условие конкретного кредитного продукта |
| Ориентирует денежный рынок | Учитывает риск конкретного заемщика |
| Едина для финансовой системы | Может различаться между банками и клиентами |
Почему ставка может оставаться высокой, когда инфляция уже снижается
Национальный Банк ориентируется не только на опубликованное значение инфляции за последний месяц.
Регулятор оценивает, насколько устойчивым является снижение ценового давления и какие риски могут возникнуть впереди.
Например, инфляция может временно снизиться, но при этом сохраняться:
- высокий внутренний спрос;
- быстрый рост кредитования;
- повышенные инфляционные ожидания;
- давление бюджетных расходов;
- риск роста тарифов;
- нестабильность мировых цен.
В такой ситуации центральный банк может не спешить со снижением ставки, чтобы не спровоцировать новый виток инфляции.
Как менялась базовая ставка в 2026 году
В начале 2026 года Национальный Банк сохранял базовую ставку на уровне 18%.
По мере замедления инфляции ставка была снижена:
| Решение | Базовая ставка |
|---|---|
| Январь 2026 года | 18,00% |
| Март 2026 года | 18,00% |
| Апрель 2026 года | 18,00% |
| Июнь 2026 года | 17,00% |
| Июль 2026 года | 16,75% |
При принятии июльского решения Национальный Банк отмечал продолжающееся замедление годовой инфляции. По итогам июня она составляла 10,3%.
Текущий размер ставки со временем изменится, поэтому для актуального значения следует использовать официальные данные Национального Банка.
Почему изменение ставки важно обычному человеку
Человек может никогда напрямую не проводить операции с Национальным Банком, но решения по базовой ставке влияют на финансовую среду.
После изменения денежно-кредитных условий могут постепенно меняться:
- ставки новых потребительских кредитов;
- условия ипотеки;
- доходность депозитов;
- стоимость финансирования бизнеса;
- доходность облигаций и других инструментов;
- спрос на товары и услуги;
- инфляция.
При этом действующий кредит с фиксированной ставкой обычно не меняет процент автоматически только потому, что Национальный Банк изменил базовую ставку. Нужно смотреть условия конкретного договора.
Главное о базовой ставке
Базовая ставка — основной инструмент денежно-кредитной политики Национального Банка Казахстана. Она определяет целевой ориентир для краткосрочной ставки денежного рынка и через финансовую систему постепенно влияет на стоимость денег в экономике.
При высокой инфляции Национальный Банк может повышать ставку или сохранять ее на высоком уровне, чтобы сдерживать спрос и поддерживать привлекательность сбережений. При устойчивом снижении инфляции и уменьшении рисков появляется возможность постепенно смягчать денежно-кредитные условия.
Базовая ставка не равна ставке по банковскому кредиту или депозиту. Конкретные условия продуктов определяют коммерческие банки с учетом стоимости финансирования, рисков и других факторов.
На 23 августа 2026 года базовая ставка Казахстана составляет 16,75% годовых с коридором +/- 1 процентный пункт. Поскольку Комитет по денежно-кредитной политике пересматривает ставку несколько раз в год, актуальное значение нужно проверять на сайте Национального Банка.
С этим понятием на практике связаны VAT и Номинальная ставка.