Факторинг

Факторинг — это финансирование бизнеса под уступку денежного требования к покупателю или другому должнику. Компания получает деньги раньше срока оплаты по основной сделке, а право требовать соответствующую сумму полностью или частично передается финансовому агенту.

Чаще всего факторинг используют поставщики, которые продают товары, выполняют работы или оказывают услуги с отсрочкой платежа. Например, покупатель должен заплатить через 60 дней, но поставщику деньги нужны сейчас для закупки сырья, выплаты заработной платы или выполнения нового заказа.

В Казахстане отношения по факторингу регулируются Гражданским кодексом как финансирование под уступку денежного требования. Договор заключается в письменной форме.

Как работает факторинг

Предположим, производитель поставил торговой сети продукцию на 10 млн тенге. По договору торговая сеть должна оплатить поставку через 60 дней.

Производителю неудобно ждать два месяца. Он заключает договор факторинга и передает финансовому агенту право требования оплаты по этой поставке.

Упрощенно схема может выглядеть так:

Поставщик отгружает товар покупателю с отсрочкой платежа.
У поставщика возникает денежное требование к покупателю.
Поставщик заключает договор с фактором и уступает это требование.
Фактор перечисляет поставщику согласованную сумму финансирования.
Должник получает уведомление об уступке, если платеж должен производиться фактору.
В установленный срок должник оплачивает задолженность.
Стороны проводят окончательные расчеты с учетом стоимости факторинга и условий договора.

Например, при требовании на 10 млн тенге фактор может сразу перечислить поставщику 9 млн тенге. Остаток выплачивается или учитывается позднее после получения денег от должника и удержания предусмотренного договором вознаграждения.

Это только пример. Размер первоначального финансирования, порядок окончательного расчета и стоимость услуги каждый фактор определяет по условиям конкретного продукта.

Кто участвует в факторинговой сделке

В классической схеме участвуют три стороны.

Участник	Роль
Клиент	Уступает денежное требование и получает финансирование
Финансовый агент, или фактор	Предоставляет деньги под уступку требования
Должник, или дебитор	Должен оплатить товар, работу или услугу по основной сделке

Например, поставщик строительных материалов продает товар сети магазинов с оплатой через 45 дней. Поставщик является клиентом, сеть магазинов — должником, а организация, предоставившая финансирование под уступку требования, — фактором.

В Казахстане банки вправе осуществлять факторинговые операции как с принятием, так и без принятия риска неплатежа.

Что именно передается фактору

При факторинге передается не товар и не сам договор поставки, а денежное требование.

Денежное требование — это право кредитора получить от должника определенную сумму. Оно возникает, например, после поставки товара с отсрочкой оплаты.

Если компания отгрузила продукцию на 8 млн тенге и покупатель должен перечислить эту сумму через месяц, у поставщика возникает дебиторская задолженность в размере 8 млн тенге.

Именно право получить эти деньги может быть уступлено фактору.

Основная сделка	Что возникает
Товар поставлен с оплатой через 60 дней	У поставщика возникает требование к покупателю
Требование уступается фактору	Фактор получает соответствующее право требования
Фактор предоставляет финансирование	Поставщик получает деньги раньше срока оплаты покупателем

Можно ли передать будущую задолженность

Да. Гражданский кодекс Казахстана позволяет использовать в факторинге не только уже существующее денежное требование, но и будущее.

Например, поставщик заключил долгосрочный контракт, по которому будет ежемесячно поставлять товары покупателю. В договоре факторинга стороны могут заранее определить требования, которые будут передаваться фактору после их возникновения.

При этом будущее требование нужно описать таким образом, чтобы его можно было однозначно идентифицировать не позднее момента возникновения.

Дополнительное оформление каждой уступки может не потребоваться, если механизм заранее определен договором и соблюдены установленные законом условия.

Факторинг с регрессом и без регресса

Одно из самых важных условий факторинга связано с тем, кто несет риск, если покупатель в итоге не заплатит.

С регрессом	Без регресса
Договор предусматривает ответственность клиента при неоплате требования должником	Определенный договором риск неплатежа принимает фактор
Фактор может потребовать от клиента исполнить предусмотренные договором обязательства	Поставщик в большей степени защищен от кредитного риска должника
Риск дебитора полностью не уходит от поставщика	Стоимость услуги обычно учитывает дополнительный риск фактора

По Гражданскому кодексу Казахстана клиент по общему правилу не отвечает перед финансовым агентом за то, что должник не исполнил уступленное требование, если договором между клиентом и финансовым агентом не предусмотрено иное.

Поэтому наличие регресса нужно проверять именно в договоре факторинга.

При этом клиент отвечает за действительность уступленного денежного требования, если стороны не установили иное. Например, поставщик не должен передавать фактору вымышленную задолженность или требование, которое ему фактически не принадлежит.

Неоплата и спор по поставке — не одно и то же

Даже безрегрессный факторинг не означает, что поставщик полностью освобожден от любой ответственности.

Важно различать кредитный риск должника и спор по основной сделке.

Например, покупатель может не платить потому, что у него возникли финансовые проблемы. Это один тип риска.

Но покупатель также может заявить, что:

товар вообще не был поставлен;
поставка была неполной;
товар не соответствует договору;
работы не выполнены;
сумма требования рассчитана неправильно.

В такой ситуации возникает вопрос не просто о платежеспособности дебитора, а о действительности и размере самого денежного требования.

Поэтому фактор обычно проверяет договор, накладные, акты и другие документы, подтверждающие исполнение основной сделки.

Должен ли покупатель знать об уступке

Если должник должен перечислять деньги непосредственно финансовому агенту, большое значение имеет уведомление об уступке.

По Гражданскому кодексу Казахстана должник обязан произвести платеж фактору, если получил от клиента или финансового агента письменное уведомление.

В уведомлении должно быть понятно:

какое именно денежное требование уступлено;
кому теперь необходимо произвести платеж.

Должник вправе попросить фактор подтвердить, что уступка действительно состоялась.

Если финансовый агент не предоставит такое доказательство в разумный срок, должник вправе исполнить обязательство перед первоначальным кредитором.

Если же должник надлежащим образом оплатил требование финансовому агенту после получения соответствующего уведомления, его обязательство перед первоначальным поставщиком прекращается в соответствующей части.

Что делать, если в договоре с покупателем запрещена уступка

Для факторинга в Казахстане действует специальное правило.

Уступка денежного требования финансовому агенту остается действительной даже тогда, когда в договоре между поставщиком и покупателем содержится запрет или ограничение на уступку.

Но это не означает, что такой пункт договора можно полностью игнорировать.

Если клиент нарушил свое обязательство перед должником не уступать требование, он может нести предусмотренную договором или законодательством ответственность перед этим должником.

То есть сама уступка фактору может сохраниться, а спор между первоначальными сторонами договора из-за нарушения запрета возникнуть отдельно.

Что еще может делать фактор

Факторинг не обязательно ограничивается выдачей финансирования.

Гражданский кодекс Казахстана допускает, что обязанности финансового агента могут включать дополнительные услуги, связанные с уступленными требованиями.

Например:

ведение соответствующего учета;
работу с документами по денежным требованиям;
выставление счетов;
контроль поступления платежей;
другие финансовые услуги, связанные с требованиями.

Поэтому факторинг иногда используют не только для ускорения поступления денег, но и как инструмент управления дебиторской задолженностью.

Сколько денег получает поставщик

Фактор не обязан перечислять клиенту 100% номинальной суммы требования сразу.

Например, компания имеет подтвержденную дебиторскую задолженность на 20 млн тенге. Условия факторинга предусматривают первоначальное финансирование 90%.

Показатель	Пример
Сумма требования	20 000 000 тенге
Первоначальное финансирование	18 000 000 тенге
Оставшаяся часть до расходов	2 000 000 тенге

После оплаты должником фактор проводит окончательный расчет в порядке, установленном договором.

Из оставшейся суммы могут удерживаться вознаграждение, комиссия и другие предусмотренные расходы.

Сколько стоит факторинг

Единой ставки для факторинга нет. Цена зависит от самой сделки и уровня риска.

Фактор может учитывать:

сумму требования;
срок отсрочки;
финансовое состояние дебитора;
историю его платежей;
качество документов;
объем операций клиента;
наличие регресса;
концентрацию требований на одном покупателе;
дополнительные услуги.

Стоимость может включать вознаграждение за финансирование, комиссию за обслуживание и другие платежи.

Поэтому предложения лучше сравнивать по общей сумме расходов на одинаковую сумму и одинаковый срок финансирования.

Например, тариф «1%» сам по себе мало о чем говорит, если неизвестно, от какой суммы он рассчитывается, за какой период и есть ли дополнительные комиссии.

Факторинг и кредит: в чем разница

Оба инструмента дают бизнесу дополнительную ликвидность, но экономическая конструкция различается.

Факторинг	Кредит
Связан с денежным требованием к покупателю	Основан на договоре займа
Фактор анализирует в том числе дебитора и качество задолженности	Банк прежде всего оценивает заемщика и его способность вернуть кредит
Доступный объем финансирования может зависеть от поставок и дебиторской задолженности	Доступна установленная договором сумма или кредитный лимит
Основой сделки является уступка денежного требования	Клиент получает заем и обязан вернуть его по условиям договора

При факторинге отдельный залог имущества может не быть основой финансирования, поскольку ключевым активом выступает уступаемое денежное требование.

Однако фактор вправе устанавливать дополнительные условия в зависимости от риска сделки.

Факторинг и цессия

Цессия — более широкое понятие. Она означает уступку права требования от одного кредитора другому.

Например, компания может продать другой организации уже просроченный долг. Это будет уступка требования, но такая операция не обязательно является факторингом.

Факторинг предполагает именно финансирование клиента в связи с уступкой денежного требования.

Цессия	Факторинг
Общее понятие передачи права требования	Специальная модель финансирования
Не обязательно связана с предоставлением финансирования поставщику	Финансовый агент предоставляет или обязуется предоставить деньги
Может использоваться в разных видах обязательств	Предметом является денежное требование

Поэтому каждая факторинговая операция связана с уступкой требования, но не каждую уступку требования правильно называть факторингом.

Факторинг и форфейтинг

Факторинг и форфейтинг позволяют получить деньги раньше срока оплаты, но обычно применяются в разных ситуациях.

Факторинг чаще используется для регулярно возникающей краткосрочной дебиторской задолженности по поставкам товаров и услуг.

Форфейтинг традиционно связан с приобретением долговых обязательств по отдельным средне- и долгосрочным сделкам, в том числе во внешней торговле.

Кроме того, классический форфейтинг обычно предполагает покупку требования без оборота на продавца, тогда как факторинг может быть как с регрессом, так и без него.

Что фактор проверяет перед финансированием

Фактор оценивает не только самого поставщика.

Большое значение имеет покупатель, поскольку именно от него должен поступить платеж по уступленному требованию.

Обычно анализируются:

финансовое состояние клиента;
платежеспособность дебитора;
история расчетов между сторонами;
договор поставки или оказания услуг;
сумма требования;
срок отсрочки;
накладные и акты;
факт исполнения поставщиком своих обязательств;
наличие споров;
концентрация задолженности;
другие факторы риска.

Поэтому компания с устойчивым бизнесом может получить менее выгодные условия, если ее основной покупатель имеет высокий риск неплатежа.

Какие документы могут понадобиться

Перечень зависит от фактора и сделки.

Обычно могут запрашиваться:

договор с покупателем;
накладные;
акты выполненных работ или оказанных услуг;
счета и другие расчетные документы;
сведения о дебиторской задолженности;
история взаиморасчетов;
финансовая отчетность клиента;
другие документы для подтверждения требования.

Чем лучше документально подтверждена поставка и обязанность покупателя заплатить, тем меньше риск спора о существовании денежного требования.

Факторинг в государственных закупках Казахстана

Факторинг может использоваться и при исполнении отдельных договоров государственных закупок.

По действующим Правилам осуществления государственных закупок поставщик, заключивший договор факторинга, вправе указать в договоре о государственных закупках в качестве получателя денег организацию-фактора и ее банковские реквизиты.

При этом действующие правила предусматривают исключение для договоров, заключенных с государственными учреждениями.

Поэтому возможность факторинга по конкретному государственному контракту нужно проверять с учетом статуса заказчика и условий действующего договора.

Когда факторинг особенно полезен

Факторинг чаще всего используют компании, у которых бизнес растет быстрее, чем поступают деньги от покупателей.

Например, поставщик ежемесячно отгружает товаров на 50 млн тенге, но крупные сети рассчитываются только через 60 дней.

Все это время поставщику необходимо:

закупать новую продукцию;
платить сотрудникам;
оплачивать логистику;
платить налоги;
выполнять новые заказы.

На бумаге бизнес имеет выручку и дебиторскую задолженность, но на счетах может не хватать свободных денег.

Факторинг позволяет частично превратить такую дебиторскую задолженность в ликвидные средства раньше срока.

Когда факторинг может быть невыгоден

Ускорение поступления денег имеет стоимость.

Если компания способна без проблем дождаться оплаты покупателя или имеет более дешевый источник оборотного финансирования, факторинг может оказаться экономически невыгодным.

Например, факторинг на короткий срок может стоить дороже, чем использование собственных свободных денег.

Также нужно учитывать маржу бизнеса. Если поставщик зарабатывает на сделке 5%, а стоимость финансирования и обслуживания забирает значительную часть этой маржи, экономический смысл операции снижается.

Основные преимущества и риски

Возможные преимущества	Что нужно учитывать
Получение денег до срока оплаты покупателем	Факторинг имеет стоимость
Сокращение кассового разрыва	Финансируется не любая задолженность
Рост оборотного капитала	Фактор проверяет дебиторов и документы
Возможность давать клиентам более длинную отсрочку	При регрессе риск неплатежа частично остается у поставщика
Передача части кредитного риска фактору при соответствующем договоре	Спор по качеству поставки может привести к проблемам с требованием
Дополнительное управление дебиторской задолженностью	Нужно правильно уведомлять должника и организовать платежи

Что проверить перед подписанием договора

Название продукта само по себе мало говорит об экономических условиях. Перед заключением договора факторинга стоит проверить:

какие требования можно передавать;
какой процент от требования финансируется сразу;
когда перечисляется оставшаяся сумма;
как рассчитывается вознаграждение;
есть ли дополнительные комиссии;
предусмотрен ли регресс;
кто несет риск неплатежа должника;
что происходит при споре по основной поставке;
как уведомляется дебитор;
по каким реквизитам он должен платить;
можно ли передавать будущие требования;
может ли фактор повторно уступить требование;
какие документы потребуются;
есть ли минимальный объем операций;
как расторгается договор.

Особенно важно разделять два риска: покупатель не может заплатить и покупатель считает, что вообще не должен платить. Для факторинговой сделки это разные ситуации.

Главное о факторинге

Факторинг позволяет компании получить финансирование под денежное требование к покупателю или другому должнику и не ждать окончания длительной отсрочки платежа.

В Казахстане факторинг регулируется Гражданским кодексом. Предметом сделки может быть как уже существующее, так и будущее денежное требование.

По общему правилу клиент отвечает за действительность уступленного требования, но не за сам факт неплатежа должника, если договор не устанавливает иное. Поэтому возможность регресса и распределение кредитного риска нужно проверять в конкретном договоре.

Факторинг отличается от обычного кредита тем, что финансирование непосредственно связано с дебиторской задолженностью. Фактор оценивает не только самого клиента, но и качество требования, документы и платежеспособность должника.

Для бизнеса факторинг полезен прежде всего как инструмент управления оборотным капиталом. Его выгоду нужно оценивать по сумме получаемого финансирования, полной стоимости услуги, условиям регресса и рискам основной сделки.