Ценная бумага: что это и какие виды бывают

Ценная бумага — финансовый инструмент, который удостоверяет определенные имущественные права владельца. В Казахстане Гражданский кодекс определяет ценную бумагу как совокупность записей и других обозначений, удостоверяющих имущественные права.

Поэтому современная ценная бумага не обязательно существует в виде бумажного сертификата. Права инвестора могут учитываться в электронной системе учета.

В зависимости от вида ценной бумаги владелец может получить право на долю в компании, требовать возврата долга, получать предусмотренные выплаты или пользоваться другими правами, установленными законодательством и условиями выпуска.

Какие бывают ценные бумаги

Гражданский кодекс Казахстана разделяет ценные бумаги прежде всего на долговые и долевые.

Вид	Что означает	Пример
Долевые	Удостоверяют право владельца на определенную долю в имуществе в предусмотренных законом случаях	Акции, отдельные инвестиционные паи
Долговые	Удостоверяют обязательство эмитента выплатить основную сумму долга на условиях выпуска	Облигации

Кроме того, законодательство предусматривает отдельные виды государственных, инвестиционных, исламских и других ценных бумаг.

Для частного инвестора наиболее известны:

акции;
облигации;
государственные ценные бумаги;
паи инвестиционных фондов;
ETF;
депозитарные расписки;
другие предусмотренные законодательством инструменты.

Что такое акция

Акция — долевая ценная бумага акционерного общества.

Владелец акции становится акционером и получает предусмотренные законодательством права.

В зависимости от вида акции к ним могут относиться:

право на получение дивидендов при принятии соответствующего решения;
право участвовать в управлении обществом;
право получать информацию о деятельности компании;
право на часть имущества при ликвидации общества после расчетов с кредиторами;
другие права акционера.

Акция не означает, что компания обязана вернуть инвестору ее первоначальную стоимость через определенный срок.

Если инвестор купил акцию за 10 000 тенге, ее цена впоследствии может составлять как 15 000, так и 6 000 тенге.

Поэтому результат акционера зависит от стоимости компании, ситуации на рынке и возможных дивидендных выплат.

Что такое облигация

Облигация относится к долговым ценным бумагам.

При ее покупке инвестор становится кредитором эмитента в рамках условий конкретного выпуска.

Например, компания выпускает облигацию:

номиналом 100 000 тенге;
сроком на три года;
с купонной ставкой 15% годовых.

Если эмитент полностью выполняет обязательства, владелец получает предусмотренное вознаграждение и сумму погашения согласно условиям выпуска.

Однако выплаты не гарантированы государством только потому, что инструмент называется облигацией. Если эмитент столкнется с финансовыми проблемами, существует риск дефолта.

Акция и облигация — в чем разница

Акция	Облигация
Долевая ценная бумага	Долговая ценная бумага
Инвестор является акционером	Инвестор является кредитором эмитента
Обычно не имеет обязательной даты возврата вложенного капитала	Обычно имеет установленный срок погашения
Дивиденды не гарантированы	Платежи определяются условиями выпуска
Цена сильно зависит от стоимости бизнеса и ожиданий рынка	Цена зависит в том числе от ставок, срока и кредитного риска

Поэтому нельзя считать облигацию просто «акцией с фиксированным доходом». Это разные по юридической и экономической природе инструменты.

Что такое государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги выпускаются государством или предусмотренными законодательством государственными органами для привлечения финансирования и решения других задач государственного долга и финансовой политики.

В Казахстане к таким инструментам относятся, в частности, государственные казначейские обязательства.

Казначейские обязательства выпускаются в бездокументарной форме. Каждый выпуск получает международный идентификационный номер ISIN, а права владельцев учитываются в системе Центрального депозитария и соответствующих системах номинального держания.

Государственная ценная бумага и корпоративная облигация отличаются прежде всего эмитентом и связанным с ним кредитным риском.

Что такое пай инвестиционного фонда

Пай инвестиционного фонда позволяет участвовать в коллективном инвестировании.

Вместо самостоятельной покупки десятков отдельных активов инвестор приобретает пай фонда, а управляющая организация формирует инвестиционный портфель в соответствии с правилами фонда.

Например, фонд может инвестировать в:

акции;
облигации;
государственные ценные бумаги;
инструменты денежного рынка;
другие разрешенные активы.

На KASE отдельно обращаются паи инвестиционных фондов и ETF.

Что такое ISIN

ISIN (International Securities Identification Number) — международный идентификационный номер ценной бумаги.

Он позволяет однозначно идентифицировать конкретный инструмент.

Например, одна компания может одновременно иметь:

простые акции;
несколько выпусков облигаций;
облигации с разными сроками;
ценные бумаги, номинированные в разных валютах.

Название эмитента в таких случаях не позволяет точно определить инструмент, а ISIN помогает различать отдельные выпуски.

Что такое эмитент

Эмитент — лицо, осуществляющее выпуск эмиссионных ценных бумаг.

В зависимости от инструмента эмитентом может быть:

акционерное общество;
банк;
другая компания;
государство;
местный исполнительный орган в предусмотренных случаях;
международная финансовая организация;
другая организация, имеющая право выпускать соответствующие бумаги.

Например, на KASE обращаются корпоративные облигации казахстанских и зарубежных компаний, государственные ценные бумаги и долговые инструменты международных финансовых организаций.

Что такое первичный рынок

Первичный рынок связан с первоначальным размещением ценных бумаг.

На этом этапе бумаги переходят к первым владельцам.

Например:

Компания выпускает облигации.
Инвесторы подают заявки на размещении.
Инвесторы приобретают бумаги.
Эмитент получает привлеченное финансирование.

Основная экономическая особенность первичного рынка заключается в том, что деньги от размещения поступают эмитенту в соответствии со структурой сделки.